风暴眼中仍存机遇。
作 者 | 报国寺
责 编 | 李 丹
出 品 | 汽车K线
屋漏偏逢连夜雨，本就处于内需不及的中国上市车企，正遭外部重击。
一场由好意思以军事打击伊朗激发的“黑天鹅”事件，正通过霍尔木兹海峡这一人人动力“咽喉”，从中东向中国本钱阛阓传导着天壤之隔的两种影响。
当“三桶油”在A股阛阓录得历史上初次集体连结涨停时，汽车产业链上的上市公司却宽敞感受到阵阵寒意。
从2月28日冲突爆发至3月4日，中国汽车业上市公司股价在A股和H股阛阓际遇打击，直到3月5日才有所回暖。这主若是由于两会开释了利好音信。
3月6日开盘，我国汽车股宽敞呈高潮态势；箝制收盘，无数汽车股录得不同程度涨幅，似乎流程多日改换，终于能消化部分冲突的影响。
但冲突仍在继续，中东时局还是纵横交叉，那条承担人人约五分之一原油运输的海峡，不仅牵动着国际油价，更在成本、供应链与阛阓预期三重维度，影响着本钱阛阓对汽车股的判断。
01
3月2日至4日，中东炮火的冲击波已无为散失汽车产业各细分领域，但不同板块、不同上市企业间涨跌却呈现出较大各别。
整车上市公司看成对资金流向和阛阓相貌最为敏锐的汽车股，不仅要承受现阶段中国汽车阛阓需求合座收紧的压力，还要忍耐冲突外溢的风险。
其中，新势力车企在港股阛阓宽敞际遇显赫下降。小鹏汽车港股（09868）、理思汽车港股（02015）和蔚来港股（09866）均际遇三连跌。
值得顺心的是，零跑汽车（09863）固然在3月2日和3月4日隔离录得小幅增长，但3月3日大跌7%，领跌当日港股汽车板块，反应出阛阓对其估值与外部风险的担忧。
此外，登陆港股阛阓不久的奇瑞汽车（09973），已连结多日刷新上市后的股价新低，箝制3月6日收盘，已下降至25港元，周度下降8.96%。
02
A股阛阓方面，传统整车企业相同承压。
以长安汽车（000625）为例，3月2日至4日，三个来回日录得两日下降；3月5日、6日隔离录得0.09%和0.28%的隐微高潮，报10.87元。该公司此前线路1-2月累计销量同比下滑34.43%，自主品牌销量更是大幅下滑40.55%。
销量受挫不单长安一家，《汽车K线》统计，已公布2月销量数据的15家上市车企，无数际遇同环比双降。如今再加上外部身分影响，压力可思而知。
本周，上汽集团（600104）下降1.19%，长城汽车（601633）下降1.51%，赛力斯（601127）下降6.59%，广汽集团（601238）下降2.73%……
尽管宽敞承压，但比亚迪由于提前裸露于3月5日举办颠覆性期间发布会，使其A股（002594）在3月2日大涨8.36%，港股比亚迪股份（01211）亦有超4%涨幅，利好对冲展现出一定的韧性。
—蔓延阅读—
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除整车上市公司外，如今的中东时局垂死对正在积极出海的智能化科技企业组成成功冲击。
冲突导致霍尔木兹海峡通行受阻，迪拜杰贝阿里港更因禁锢导弹碎屑陨落激起失火而临时关闭，成功阻断零部件中转，也迫使部分自动驾驶企业暂停国际贸易化运营。
“公司当地职工都被奉告居家不外出，接下来一周至员居家办公。”文远知行中东和北非地区讲求东谈主裸露。
受此影响，文远知行股价承压领会。其好意思股（NASDAQ.WRD）3月3日下降5.79%，雅博体育app中国官网入口本周前4寰球降近7%；港股（00800）在本周创下15.98港元的新低。地平线机器东谈主（09660）本周下降6.46%，报7.68港元。
这两家被视为中国智能驾驶“出海柬帖”的上市公司，其国际业务的省略情味被阛阓飞快订价。与此同期，禾赛也未能避免，好意思股（NASDAQ.HSAI）3月3日大跌8.79%，3月5日再跌6.35%，报23.75好意思元。
{jz:field.toptypename/}零部件企业则濒临更为成功的成本压力。
国际油价大涨带动塑料、橡胶、化工原料等石油繁衍品价钱联动高潮，成功侵蚀中游制造身手的利润率。
反应在股价上，精锻科技（300258）在三连跌后盈利两连涨，3月6日涨幅达8.33%，报15.34元；三花智控A股（002050）和港股（02050）在3月3日隔离下降5.71%和8.87%，箝制3月6日，报47.71元和31.2港元。
04
需要格外一提的是，在本轮冲击中，部分新动力上市公司个股呈现出“先抑后稳”的走势。
冲突后首个来回日（3月2日），锂资源股际遇资金连合抛售，跌幅居前，而电板制造企业股价进展相对和煦。
次日，碳酸锂期货主力合约波及跌停，跌幅12.3%，收盘报150860元/吨。受此影响，锂矿股全线大幅下挫，赣锋锂业H股（01772）当日跌幅超10%，天皆锂业H股（09696）跌逾8%。
履历连结两个来回日的大幅下挫后，锂资源股在3月4日呈现止跌企稳迹象，且A股与H股进展出现分化。
当日，赣锋锂业A股（002460）微跌0.56%，AG庄闲和游戏跌幅较前两日领会收窄；赣锋锂业H股，高潮0.17%，实现小幅反弹。
天皆锂业A股（002466）进展更为亮眼，3月4日录得近1%高潮，成为当日少数录得高潮的A股汽车股。
与上游资源的止跌企稳比拟，中游电板制造身手继续承压。
宁德时期A股（300750）3月4日下降1.5%，全天成交84.7亿元，资金呈净流出情状；亿纬锂能（维权）（300014）下降1.22%。不同的是，宁王双股本周以两连涨收官，亿纬锂能股价仍不才跌。
05
《汽车K线》觉得，现在霍尔木兹海峡的垂死时局，正通过三个方面影响中国汽车业上市公司。
不论是宏不雅经济层面照旧针对个体，成本都将全面承压。
摩根大通分析师测算指出，若霍尔木兹海峡统统关闭，中东产油国在连结出产25天后就不得不断产。冲突爆发后，国际油价一度大涨近13%，冲突82好意思元/桶。
3月5日，布伦特与WTI原油价钱隔离报收85.41好意思元/桶和81.01好意思元/桶。
3月4日，中信建投证券在研报中指出，若霍尔木兹海峡100%阻断，油价涨幅将冲突300%，对好意思国中枢通胀的拉动将高达6个百分点，由此可能会导致通胀预期脱锚，影响好意思国货币政策，进而激发人人流动性波动。
另外，若冲突继续，油价高潮将成功推高燃油车使用成本，扼制破钞需求。
更蹙迫的是，原材料价钱高潮将使本就受价钱战影响利润缩水的整车及零部件企业，再度雪上加霜，不论是燃油车和新动力汽车都会被冲击。
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最让东谈主担忧的是，要道原材料供应链或将濒临中断的风险。
阻滞霍尔木兹海峡影响的不仅是原油。伊朗是中国天青石的主要入口起首国，该矿石为出产电动车永磁电机中枢原料碳酸锶的要道材料，中国约60%-70%的天青石入口自伊朗。
航运受阻意味着这部分供应链濒临中断风险，对依赖永磁电机的电动车型出产形成成功冲击。
此外，看成人人第二大甲醇出产国的伊朗，年产能占人人约9%。2025年，中国共计从伊朗购入873万吨甲醇，占中国甲醇入口量六成，海峡航运阻断导致甲醇供应堕入停滞。
07
第三，中国车企出海受阻。
中东，这个2025年景为中国汽车出口蹙迫增长点的区域，如今正濒临需求与供给的双重冻结。
颠倒据自满，2025年中国向伊朗出口乘用车约16.4万辆；据中国汽车流畅协会乘联分会统计，同庚，中国隔离向沙特和阿联酋出口汽车30.22万辆和57.19万辆。阿联酋更是中国新动力汽车出口的蹙迫方向地之一。
即即是这次军事冲突的发起者——以色列，此前就已是中东高端阛阓的蹙迫窗口。
最新数据自满，刚刚往时的2月份，中国品牌以41.4%的市占率登顶以色列车市，奇瑞系双品牌系数市占率超25%，比亚迪、上汽MG、小鹏稳居TOP10。
可跟着战火膨胀，这份亮眼获利单却被蒙上了地缘冲突的暗影。
更久了的影响在于国际工场的供应链断裂。奇瑞汽车、长安汽车、东风汽车集团在中东设有KD（散件拼装）工场，从国内运输零部件进行腹地拼装。
航运受阻，零部件无法依期到港，例必将打乱中国车企国际工场的平素出产节拍。
08
2026年，“出海”成为中国上市车企极为垂青的要道词。
海通国际在最新研报中指出，2月车企销量在春节扰动与破钞节拍切换下宽敞承压，但结构分化已现，部分企业依靠国际放量、主力车型因循进展矜重。
交银国际则强调，2026年新动力汽车产业已杰出单一的“销量边界战”，全面迈入“AI智驾期间”与“人人化”的角逐，忽视要点把捏车企国际贸易化落地竣事进程及智能化体系构建护城河。
春节刚过，恰是中国车企开动全面发力的时期。此时的中东时局，若再激发人人地缘政事漂泊，无疑让志在人人的奇瑞、祥瑞、比亚迪们捏了一把汗。
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冲突爆发于今，从本钱阛阓进展看，不同板块、不同企业，因业务结构、供应链布局与阛阓定位的各别，承受的压力与展现的韧性各不相易。
短期股价波动终将平息，但构筑遥远多元供应链、普及抵抗地缘风险的身手，将成为料想中国汽车业上市公司将来人人竞争力的新顺次。
而这场风暴，正值以最热烈的格式考证了中国往时十年新动力汽车计谋的前瞻性和正确性！
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