深南电路（SZ002916，股价252.61元，市值1720.69亿元）3月12日晚间发布2025年年度汇报，公司2025年达成买卖收入236.47亿元，同比增长32.05%；达成归母净利润32.76亿元，同比增长74.47%；达成扣非归母净利润31.14亿元，同比增长78.96%；基本每股收益4.91元，同比增长34.15%。公司拟向举座激动每10股派发现款红利24元（含税）。

据Wind金融结尾汇编的数据，16家机构对深南电路2025年归母净利润的一致瞻望值约33.78亿元，因此，按照公司线路的32.76亿元归母净利润来看，其事迹略不足预期。

PCB业务毛利率增多

客服QQ：88888888

纵向来看，深南电路2025年营收、归母净利润和扣非归母净利润，均创下公司有公开财务数据以来的单年新高。

界限2025年末，深南电路总财富约305.83亿元，较2024年年末增长20.87%；公司包摄于上市公司激动的净财富约171.49亿元，较2024年末增长17.33%。

分季度看，深南电路2025年第四季度达成归母净利润约9.5亿元，环比2025年第三季度的约9.66亿元下滑1.65%。

分业务来看，动作深南电路事迹增长的重要能源，受益于AI（东谈主工智能）算力基础措施（如AI做事器、高速交换机、光模块等）和汽车电子的强劲需求，公司汇报期内PCB（印制电路板）达成收入143.59亿元，同比增长36.84%，且毛利率增多了3.91个百分点，达到35.53%。

封装基板业务方面，在高端DRAM居品、处理器芯片等需求带动下，达成收入41.48亿元，同比增长30.8%，AG庄闲游戏官网首页毛利率大幅擢升4.43个百分点至22.58%。

财报清楚，深南电路2025年全年研发干与达15.91亿元。公司在高端FC-BGA封装基板技巧上获取施展，现在22层及以下居品已达成量产。全年新增授权专利137项。此外，公司泰国工场以及南通四期面容均在2025年下半年奏凯达成连线投产。同期，南通深南、无锡深南获评2025年“江苏省先进级智能工场”。

归母净利润不足预期，处罚用度同比增长近47%

尽管深南电路归母净利润和扣非归母净利润在2025年均达成了罕见70%的同比增长，但据Wind金融结尾汇编的数据，16家机构对公司2025年归母净利润的一致瞻望值为33.78亿元，因此，公司公布的归母净利润不足机构一致瞻望。不外，32.76亿元的归母净利润仍超出了其中4家机构给出的瞻望。

此外，诚然公司2025年归母净利润达成了同比74.47%的增长，但财报清楚，深南电路2025年认识活动产生的现款流量净额为38.38亿元，同比增幅仅28.71%。

年报还线路称，受订单高度满盈影响，公司部单干序里面产能出现瓶颈，对外协需求大增，导致外协用度同比增长79.28%。同期，受南通四期、泰国工场筹建用度以及薪酬增多影响，深南电路全年处罚用度达10.65亿元，同比增长46.9%。

资本和供应链方面，深南电路称，受黄金、铜等大批商品价钱大幅高涨影响，铜箔、金盐等重要原材料价钱同步上行；受覆铜板玻纤电子布等重要物料上游供应殷切影响，部分覆铜板交期大幅拉长。将来若大批商品价钱链接攀升或濒临缺料，将对公司认识酿成径直压力。