3月初，一则拍卖信息激发平日原宥：北京农商银行10万股当然东说念主股权在阿里金钱平台挂牌，起拍价仅188元。这一极低起拍价，对应的却是总金钱冲破1.3万亿元、稳居区域头部梯队的农商行方针，价钱与方针本质体量造成显然反差。

　　这类“超廉价”挂牌银行股权的案例并非孤例。连年，阿里金钱、京东拍卖等平台上，中小银行股权以百元以至“1元”起拍的案例密集泄漏。这股以廉价引流的操作，也迟缓揭开了面前中小银行股权来回商场供大于求、流动性趋冷的现实底色。

　　订价虚火：噱头与价值背离

　　动作北京市属三大行之一、万亿级体量的头部农商行，北京农商银行2025年的接洽面容呈现出一组耐东说念主寻味的矛盾——限度稳步彭胀与利润表执续承压并行，底盘根基塌实与耐久增长瓶颈共存。

　　从限度来看，该行的彭胀表率遥远巩固。甩手2025年三季度末，其总金钱限度达到13497.61亿元，较2025年齿首增长7.29%，紧紧占据区域农商行第一梯队。但盈利端的发达却与之造成反差，2025年前三季度，该行甩手营业收入119.26亿元，同比下滑9.66%；动作中枢盈利扶植的利息净收入同步沉着，净息差更是降至0.98%，跌破1%的行业临界线，传统依靠存贷利差盈利的样式际遇严峻锻真金不怕火。

　　即便营收承压，北京农商行仍通过良好化成本管控与轨则拨备赈济，守住了利润基本盘。2025年前三季度，该行净利润达59.66亿元，同比小幅增长1.53%。金钱质料与成本有余度方面，该行依旧筑牢了防地：2025年三季度末不良贷款率为1.19%，在农商行群体中处于优等水平；拨备覆盖率250.24%，远高于监管条款；中枢一级成本有余率10.93%、成本有余率14.51%，足以撑执业务彭胀与风险招架。

　　抛开短期接洽波动，北京农商行的股权内在价值遥远稳步上行。该行每股净金钱从2023年末的6.75元，增至2024年末的7.49元，2025年三季度末进一步升至8.37元，近两年复合增长率超10%。以此核算，这次拍卖的10万股股权，对应账面净金钱超83.7万元，188元的起拍价不很是账面净值的五千分之一。

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　　分成收益方面，北京农商行2024年度每股现款分成0.14元（含税），10万股股权代扣个税后，本质分成可达1.12万元。接头2025年度分成行将派发的预期，该方针眩惑了超3300东说念主次围不雅。

　　面对商场原宥，拍卖受托方及银行方面的回复相当明确：这是典型的廉价引客营销技巧，而这套政策撬动商场热度的成果，在同方针不同订价的平直对比中展现得长篇大论。面前中小银行股权来回商场举座偏冷，股权变现难度执续加大，同量级的北京农商行10万股当然东说念主股权，要是按照38万至41万元的商场惯例价挂牌，常常堕入澈底苛待的困境：一笔同期挂拍的同款股权，围不雅东说念主次仅489次，且全程0东说念主报名、无东说念主问津。反不雅廉价方针，热度反差极为悬殊：起拍价188元的10万股股权，围不雅东说念主次速即攀升至3075次，更有15东说念主完成报名竞价。

　　事实上，北京农商行股权面前商场来回价为每股3.8-4元，10万股股权的本质来回底价至少38万元，第三方代理机构恰是借助这种极致价差，东说念主为制造“百倍杠杆”的视觉冲击，以此在冷清行情中怒放僵局、换取曝光，188元的起拍价本质仅仅眩惑流量的中枢“钓饵”。值得注意的是，这套廉价政策有着严实的规矩兜底，拍卖方拓荒的涨价幅度与竞买保证金规矩，从根源上根绝了方针以188元廉价成交的可能，最终成交价仍会向商场公允估值逼近。但这份看似火爆的围不雅数据背后，实则暗藏匿忧：当下商场举座供大于求，廉价引来的海量流量中，究竟有若干是具备确凿购买力的有用投资者，又有若干仅仅单纯猎奇的围不雅东说念主群，最终仍需靠本质成交与竞买革新数据来磨砺，这亦然面前中小银行股权拍卖商场的中枢困境。

　　冷暖分野：优劣价值分化

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　　跳出廉价引流的上层噱头，梳理2026年开年以来阿里金钱、京东拍卖等平台的中小银行股权来回数据，商场的价值分水岭了了可见。即便多数方针均罗致“1元起拍”样式，且背后多为同类型第三方代理机构操盘，接洽天赋、金钱质料不同的银行股权，最终的商场反响仍天悬地隔。这一分化印证了当下股权商场的中枢逻辑：投资者已不再被名义廉价招引，而是转头银行接洽基本面，用参与意愿为方针内在价值投票。

　　在这场商场磨砺中，接洽持重、分成与升值能力褂讪的优质区域性银行，凭借本人价值甩手了价钱转头。深圳农商行5万股当然东说念主股权的拍卖，等于2025年底的标杆案例。该方针在阿里金钱平台以1元起拍，AG庄闲和游戏参考2023年年报，其每股净金钱为5.2元，起拍门槛被压至最低。为解除顶点廉价成交，拍卖方拓荒了2.8万元竞买保证金、2000元/次的最低涨价幅度，在引流的同期守住了价值底线。最终，该方针眩惑了超8000东说念主次围不雅，经71轮竞价后以28.4万元成交，折合每股5.9元，以至小幅溢价于账面净金钱。

　　与之造成显然反差的是，接洽承压、金钱质料偏弱的区域性中小银行，却难以得回投资者可爱。

　　信丰农商行5万股当然东说念主原始股的二次上架拍卖，等于典型的流拍样本。该方针以1元起拍，全程呈现0东说念主报名、0东说念主出价、0东说念主拓荒领导的景色，最终再度流拍。

　　颇具代表性的是武汉农商行约4399.3万股法东说念主股权的拍卖。该方针评估价为1.5亿元，2024年底曾以1亿元折价拍卖却流拍；2025岁首，该方针以1元起拍，依旧无东说念主参与，完成了第三次流拍，折射出商场对劣势银行大额股权的严慎不雅望。

　　相较于优质方针的竞价成交，接洽偏弱的区域性中小银行股权，即便祭出1元起拍的引流技巧，也难以撬动确凿投资意向，这类方针最终并未走向公开流拍，而是由托付方结伙主动撤离拍卖、排除竞价进程。兰州农商行、湖口农商行、资阳农商行波及的5万至10万股当然东说念主股权，以及河南邓州农商行、山东滕州农商行各10万股的股权方针，其评估价渊博处于8万至25万元区间 。尽管这些方针在挂牌时均以1元的极致廉价起跳，却仅收成了数百东说念主次的稀零围不雅；更冷情的现实是，由于全场无一东说念主交纳保证金或有用报名，这些方针最终一都以“撤拍”烦恼完毕 。

　　相较于任由方针公开流拍，主动撤拍是更贴合各方利益的求实聘任，中枢动因主要有两点：其一，这类劣势农商行渊博濒临接洽承压、分成不褂讪、股权流动性极差的痛点，投资者渊博恐惧“买入易、变现难”的困境，强行推动拍卖势必以零报名、零出价流拍完毕，不仅会进一步拉低方针估值，更会加重商场对同类劣势股权的负面预期，牵扯后续解决；其二，公开流拍后方针需从头践诺上架、公示进程，特别增多时间成本与解决成本，主动撤拍既能幸免零参与的公开无言，也能为后续优化拍卖规矩、下调参与门槛、择机从头挂牌预留余步。

　　优质方针竞价火热，劣势方针无东说念主问津，这般极致分化并非无意，而是中小银行股权商场操盘逻辑与深层恶疾的聚拢体现。

　　规矩底牌：流量与困局

　　梳理连年来的超廉价银行股权拍卖案例，一套练习且结伙的运作样式已然造成。

　　对代理机构而言，“1元起拍”“百元起拍”从始至终都是眩惑商场眼球的引流技巧，而非确凿订价。为幸免方针以顶点廉价成交，代理机构会同步拓荒严格门槛：竞买东说念主需交纳8000元至3万元不等的保证金，竞价阶段每次涨价幅度为500元至3000元。这套规矩联想，从根源上堵死了廉价捡漏的可能。而代理机构的盈利逻辑相当了了：只好促成来回，便可按成交价抽取1%至5%的概述办事费，这场流量博弈的中枢，是中介机构的撮合商业。

　　但再小巧的营销技巧，也无法心事商场的底层结构性矛盾——供需失衡、流动性执续趋冷。

　　供给端，连年来企业股权质押背约、财务危急等问题，导致大都银行法东说念主股投入国法解决进程，接头当然东说念主股东的变现需求，商场股权供给执续承压。需求端，举座投资信心偏弱，普通投资者对非上市银行股权的招供度执续走低。供需错位，平直让中小银行股权来回商场堕入冷清。

　　更深层的原因，是投资者对非上市中小银行股权流动性陷坑的感性警惕。对普通投资者而言，这类股权即便分成略高于同期入款，也存在致命短板：缺少公开结伙的二级来回商场，变现渠说念褊狭，买入后极易堕入“买得进、卖不出”的僵局。而大额法东说念主股除流动性问题外，还存在执股语言权有限、转让审批进程繁琐等隐形门槛，投资性价比极低。

　　尤其是对区域接洽受限、盈利与分成不褂讪的劣势银行，其股权升值空间确切不错忽略。对感性投资者而言，这类方针的1元起拍价，并非捡漏契机，而是金钱质料、变现能力的客不雅响应。

　　当下的中小银行股权商场正处于转型阵痛期，商场缺的从来不是零碎资金，而是对中小银行耐久持重接洽的深信性共鸣。

　　当超低起拍价也难以撬动确凿成交，若何擢升银行本人接洽质效、完善非上市股权流转机制、重塑商场价值共鸣，也成为行业亟待破解的现实课题。

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职守剪辑：秦艺